외환 시장의 수요와 공급

마지막 업데이트: 2022년 1월 7일 | 0개 댓글
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외환 시장의 수요와 공급

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Daum 블로그

미국으로부터 재화와 서비스를 수입하거나 미국의 자산을 구입하려는 사람이 달러화에 대한 수요자가 된다. 예를 들어, 미국 컴퓨터 소프트웨어를 수입하거나 미국에 새로 자동차 공장을 건설하려면 미국 달러화가 필요하다. 이때 수입업자나 해외 투자자는 외환 시장에서 달러화를 사려고 하므로, 달러화에 대한 수요가 발생한다. 반대로 미국 기업이 우리나라 반도체를 수입하거나 우리 기업의 주식을 구입하려면 외환 시장에서 달러화를 팔고 원화를 사야 한다. 이때 달러화에 대한 공급이 발생한다.

아래 그림은 달러화에 대한 수요 곡선과 공급 곡선을 나타낸다. 가로축은 달러화의 거래량, 세로축은 달러 환율(₩/$)을 나타낸다. 여기서 세로축에 표시한 환율은 원화로 표시한 1달러의 가격이다.

달러화에 대한 수요 곡선은 우하향하는 모습이다. 만일 환율이 '1,000원/달러'에서 '1,200원/달러'로 상승하면, 100달러짜리 수입 상품의 국내 가격은 100,000원에서 120,000원으로 오른다. 가격 상승으로 수입 상품에 대한 수요량이 줄어들고 이것은 그 상품의 수입 감소로 이어진다. 외국으로부터 상품 수입이 감소하면 수입 상품의 대금을 지불하기 위해 필요한 달러화에 대한 수요량도 함께 줄어든다. 따라서 달러화에 대한 수요 곡선은 우하향한다.

반대로 달러화에 대한 공급 곡선은 우상향하는 모습이다. 환율이 '1,000원/달러'에서 '1,200원/달러'로 상승하면 100,000원짜리 수출 상품의 해외 가격은 100달러에서 약 83달러로 하락한다. 수출 상품의 해외 가격이 하락하면 우리나라 상품 수출이 증가하고 이에 따라 수출 대금으로 왼환 시장에 공급되는 달러화의 공급량도 증가한다. 따라서 달러화의 공급 곡선은 우상향한다.

외환 시장의 수요 곡선과 공급 곡선이 교차하는 점에서 균형 환율 [각주: 1 ] 이 결정된다. 환율이 균형 환율보다 높으면 달러화의 초과 공급이 발생하는데, 이 경우에는 달러화를 팔고자 하는 수량이 사고자 하는 수량보다 많기 때문에 달러화의 가격(환율)이 떨어진다. 반대로 환율이 균형 환율보다 낮으면 달러화의 초과 수요가 발생하며 달러화를 사고자 하는 수량이 팔고자 하는 수량보다 많기 때문에 달러화의 가격(환율)이 올라간다. 결국, 균형 환율에서 달러화에대한 수요량과 공급량이 일치한다.

외환 시장의 수요와 공급

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•해설: 외환 시장의 수요와 공급의 변동에 따라 외환 시장의 균형이 이동한다. 그림은 외환 시장에서 수요
곡선과 공급 곡선이 모두 우측으로 이동하였으므로 수요 증가와 공급 증가의 사례가 제시되어야 한

다. ①에서 내국인의 해외여행 증가는 외환 시장에서 수요 증가 요인이며 해외 취업 근로자의 국내
송금 증가는 공급 증가 요인이다. ②에서 외국산 자동차의 수입 증가는 외환 시장에서 수요 증가 요
인이며 내국인의 해외 투자 감소는 수요 감소 요인이다. ③에서 외국인의 국내 증권 투자 증가는 외

환 시장에서 공급 증가 요인이며 외국으로부터 차관 도입 증가는 공급 증가 요인이다. ④에서 국산
휴대폰의 수출 감소는 외환 시장에서 공급 감소 요인이며 개발 도상국에 대한 대외 원조 감소는 수

요 감소 요인이다. ⑤에서 외국으로 유학간 자녀의 경비 송금 감소는 외환 시장에서 수요 감소 요인
이며 외국인 관광객의 국내 여행 증가는 공급 증가 요인이다.

•성취 기준 및 문항 내용 관련 해설

이 문항은 성취기준 외환 시장의 수요와 공급 [12경제04-02] ‘외환 시장에서 환율이 결정되는 과정과 환율 변동이 국가 경제 및 개

인의 경제생활에 미치는 영향을 파악한다.’에 근거하여 지필평가의 선다형 문항으로 개발되었다. 외환시장의
수요 곡선과 공급 곡선의 변화를 통해 환율이 변동되는 과정을 이해하고 환율 변동의 요인에 대해 사례 중
심으로 탐구해 볼 수 있게 하였다. 교육과정에 제시된 교수·학습 방법 및 유의 사항을 보면 환율 변동이 국

가경제와 개인의 생활에 미치는 효과를 주제로 한 신문 활용 교육을 수업에 적용할 수 있음을 권고하고 있
다. 이를 반영하여 신문에서나 일상생활에서 접할 수 있는 다양한 사례를 바탕으로 외환시장의 수요와 공급

의 변화를 파악할 수 있는 능력을 평가하고자 하였다.

이 문항은 평가 기준 ‘중’에 해당하는 문항으로 ‘외환 시장에서 환율이 결정되는 과정을 설명하고 사례를
통해 환율 변동의 원리를 분석’할 수 있는지를 평가하고자 한다. 이를 위해 환율 변동이 일어나고 있는 외환

시장 그래프를 제시하였으며 수요 곡선과 공급 곡선의 이동을 통해 환율 변동의 결정 과정을 설명하고 환율
변동의 원리를 분석할 수 있는지를 평가하고자 외환 시장의 수요와 공급 하였다. 특히 사례 중심의 선택지를 구성하여 학생들이 각 사

례를 통해 외환 시장의 변화를 분석할 수 있는지를 평가하고자 하였다.

제시된 그래프의 의미를 파악하고 환율의 변동 방향을 분석하는 과정에서 정보를 해석하고 활용할 수 있
는 정보 활용 능력을 평가하고 있다. 또한 환율 변화를 가져올 수 있는 다양한 요인을 수요측, 공급측 요인으

로 나누고 각 사례마다 외환 시장의 수요와 공급 중 어느 쪽 요인에 해당하는지 파악하는 과정에서 사례에
대한 정보 활용 능력을 평가하고 있다.외환 시장의 수요와 공급

부산시보

최근 달러 대비 원화 환율이 하락세를 보이며 달러 당 1천100원을 밑돌고 있다. 미 달러화 대비 원화 환율이 1년 1개월 만에 1천100원 아래로 떨어졌다. 지난달 31일 서울 외환시장에서 달러 당 원화는 전 거래일보다 0.80원 내린 1천90.70원에 마감했다. 이 같은 원고(高) 현상은 미국·일본 등 선진국들이 경기부양 차원에서 양적완화(중앙은행이 시장에서 채권을 사들여 시중에 돈을 푸는 것)를 단행해 자국 통화가치를 계속 떨어뜨리는 것이 주요원인이다.

환율은 기본적으로 외환수요와 공급에 따라 외환 시장의 수요와 공급 결정되는 돈(외환)의 가격이다. 일반적으로 외환시장에서 필요로 하는 외환보다 공급되는 달러가 더 많으면 환율이 떨어진다. 반대로 수요가 공급보다 크면 환율이 상승한다. 1달러 당 1천200원이던 원화 교환비율이 1천100원으로 변하면 원-달러 환율이 100원 떨어졌다고 말한다.

이는 달러에 대한 원화가치가 올라가는 것을 의미하므로 환율하락은 '원화 가치상승'이라고도 한다. 이처럼 환율하락으로 원화가치가 높아지면 수입물가가 싸지기 때문에 물가안정에 기여하며, 국내기업이 외채를 갚는 데도 부담이 줄어든다.

하지만 수출둔화와 핫머니 유입이라는 부정적 측면이 있다. 또 환율이 떨어져 원화가치가 상승하면 수출단가가 올라가 수출이 둔화된다. 수출업자가 수출로 달러를 번 후 은행에서 달러를 원화로 바꿀 때 실제 손에 쥐게 되는 돈이 줄어들어 수출채산성 악화를 가져온다.

증권업계에 따르면 연간 환율이 10원 내릴 때(원화가치가 10원 오를 때) 정유사들의 순이익은 100억원 정도 늘어나는 것으로 집계됐다. 환율이 하락함에 따라 외국인이 주식시장에서 1조원 넘게 자금을 빼가면서 외국자금 이탈우려가 커지고 있다. 더욱이 원·달러 환율이 달러 당 1천원대로 떨어져 추가적인 기대 환차익이 크지 않기 때문에 외국인이 손을 털고 나갈 가능성이 더 커졌다. 당분간 환율은 더 하락할 것이라는 전망이 많다.

외환 시장의 수요와 공급

(세종=연합인포맥스) 이효지 기자 = "이거 좀 이상한데요."

한 외환딜러가 문제의 답이 없는 것 아니냐면서 대학 수학능력시험 사회탐구영역 경제 19번 문제에 '문제'를 제기했다.

보기 ㄴ.은 해외 자본유출로 균형점 e가 b로 이동한다고 돼 있는데 자본이 빠져나가면 X축의 '달러의 양'은 외환 시장의 수요와 공급 줄기 때문에 균형점이 b가 아닌 a로 움직여야 한다는 것이다. 수능 출제기관인 한국교육과정평가원에 따르면 정답은 ③ ㄴ, ㄷ이다.

다른 딜러들도 이런 문제제기에 동의하면서 시중의 달러 양이 늘어나면서 달러-원 환율이 오르는 것이 가능하냐, 자신의 상식이 잘못된 것이냐는 반응이었다.

외환딜러들도 헷갈린 함정은 괄호 안에 숨어 있었다.외환 시장의 수요와 공급 문제를 보면 경제학 원론에서도 가장 기초적인 수요 공급 법칙에 따라 봐야 한다고규정하고 있기 때문이다. 딜러들도 뒤늦게 괄호안의 수요공급법칙을 확인하고 문제의 출제 의도를 파악했다.

다른 딜러는 "문제에 외환시장이 수요와 공급의 법칙이 적용된다고 명시돼 있다"며 "달러의 양을 달러에 대한 수요로 생각해야 한다"고 설명했다. 이 문제는 외환시장이라는 틀을 빌려왔을 뿐 수요와 공급 법칙을 이해하고 있는지를 확인하려는 의도로 출제됐다는 것이다.

X축이 나타내는 '달러의 양'을 볼 때 시중의 달러 양을 지칭한다고 생각하기 쉽지만 이는 달러 수요의 양, 혹은 달러 공급의 양으로 해석하는 것이 타당하다는 게 이들의 설명이다.

해외 자본 유출로 달러 수요가 늘어나면 달러-원 환율이 높아지는 동시에 달러(수요)의 양이 늘어나므로 균형점은 b로 움직이게 된다.

전승지 삼성선물 연구원도 "문제 상의 그래프가 경제학에 나오는 수요 공급 곡선으로 a-e-c는 수요 곡선, d-e-b는 공급 곡선을 나타낸다"며 "달러 수요가 늘어나면 수요 곡선이 오른쪽으로 이동한다"고 말했다.

평가원 홈페이지에 개설된 수능 이의신청 게시판에도 19번 문제에 대한 외환 시장의 수요와 공급 이의제기는 없었다.

한 딜러는 "매일 시장에서 거래만 하다 보니 달러의 양을 시장에서의 달러 유동성으로 단순하게 생각해 답이 안 풀린 것 같다"고 말했다.

다른 딜러는 "경제 이론을 오랜만에 봐서 그런지 실생활에 와 닿지 않는 느낌"이라며 "수험생들에게는 익숙한 설명이지 않을까 싶다"고 말했다.


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