[새해에 뛴다] 한국선물거래소 차건호 팀장
부산진구 범천1동 한국선물거래소는 새해 들어 활기가 넘치고 있다. 직원들의 표정이 밝아졌고 의욕이 넘쳐 보인다.
올 초 KOSPI 200(주가지수 선물.옵션)이 한국선물거래소로 이관, 선물시장이 일원화 선물거래란 규격 하자 "숙원이 풀렸다"며 분위기가 고무돼 있다.
선물인 KOSPI 200은 그동안 현물시장인 증권거래소에서 거래돼 왔다. 한국선물거래소는 1999년 설립 이후 반쪽 기능 밖에 하지 못했다. 당연히 직원들도 위축돼 있었다.
'4년 체증'을 푼 올해 한국선물거래소는 '세계적인 선물도시 도약의 원년'으로 정하고 경쟁력 확보에 전력투구 하고 있다. 목표는 세계 5대 선물시장 진입.
시민들에게 선물시장을 홍보하고 투자 분위기를 만드는 일도 열심이다. 이 같은 목표를 달성하기 위해 열심히 뛰는 사람 중에 차건호(47.사진) 통합전략팀장도 있다. 그는 무엇보다 선물시장 저변확대에 에너지를 쏟아 붓고 있다.
우선 시민들의 선물상품 이해를 높이기 위해 '부산지역 선물 교육단'을 운영하고 있다.
열 명의 선물거래 전문가들로 꾸려진 선물교육단은 선물개념.거래절차.시장동향 등을 알기 쉽게 설명해 준다.
한국선물거래소(051-630-1135)와 홈페이지(www.kofex.com)를 통해 신청을 받고 있다.
"개인.단체.학교 등에서 요청하면 어디든 달려갑니다.반상회 자리도 마다하지 않습니다.
개인별로 신청할 경우 효율성을 위해 여러 명을 모아 교육합니다."
그는 '선물시장은 어렵다'는 선입견이 선물시장 일반화의 장애물이라고 진단한다. 그래서 그는 쉽고, 재미있게 선물을 이해할 수 있는 다양한 교육프로그램 개발에 힘을 쏟을 각오다. 지난해부터 호응을 얻고 있는 대학생 선물교육도 한층 강화할 생각이다. 올해 외국시장에 KOSPI 200의 인지도를 높이는 역할도 그의 몫이다. 그는 요즘 상반기의 가장 큰 행사로 잡혀 있는 유럽.미국 로드쇼 성공을 위해 아이디어를 짜고 있다.
4월 선물시장 개장 5주년 때는 '국제 파생상품 콘퍼런스'를 개최해 국내외에 선물시장 일원화를 알릴 예정이다. "KOSPI 200은 이미 세계적 상품으로 인식돼 있어 해외 투자자 유치에 적지않은 성과가 기대된다"는 그는 "이번 행사를 잘 치르면 부산이 국제금융 도시 이미지를 심는데 큰 도움이 될 것"이라고 말했다.
그는 "한국선물거래소가 KOSPI 200, 국채선물 위주로 편중돼 있다는 지적이 있다"며 "장단기 금리선물, 스왑, 유로화 선물 등 금융선물과 함께 가솔린과 원유 등 상품선물의 개발을 추진 중"이라고 밝혔다.
그는 또 "위험관리수단을 제공하는 선물상품을 토대로 여러 금융상품이 개발 예정"이라며 "앞으로 선물 지식 없이는 금융시장과 첨단 재테크 수단을 파악하는데 어려움을 겪게 될 것"이라고 지적했다. 차 팀장은 "한국선물거래소가 상품 수나 거래대금 면에서 독일 유렉스, 시카고 상업거래소에 비해 취약한 것은 사실"이라며 "그러나 고객중심의 시장 운영과 국제화를 체계적으로 밀고 나가면 세계 5강 진입이 가능하다"고 확신하고 있다. 한국선물거래소 직원들은 달력에 '꿈은 이뤄진다'는 말을 적어 놓고 있다.
선물거래는 미래의 가치를 사고 파는 것이다.수량.규격 등이 표준화 한 상품이나 금융자산을 현재 시점에서 정한 가격으로 미래의 일정한 날에 주고 받을 것을 약속하는 계약이다.
매매 계약이 이뤄지는 시점에서 대금을 지불하고 거래 대상물을 주고 받는 현물거래와 차이가 난다. 선물거래는 거래 대상에 따라 원유.콩.옥수수 등 상품 선물거래와 환율.금리.주가지수 등 금융 선물거래로 구분된다.
옵션이란 옵션매도자가 옵션매수자에게 특정 날짜(최종거래일)에 정한 가격(권리행사 가격)으로 유리한 상황에서만 특정 대상물을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여하는 계약이다.
옵션매수자는 이러한 옵션(권리)에 대한 대가로 옵션매도자에게 옵션프리미엄이라는 일정 금액을 지불한다.
1996년 5월 상장된 코스피200선물과 97년 7월 상장된 코스피200옵션은 세계 최고 수준의 거래량을 자랑하는 파생 상품으로 성장했다. 연간 거래량(2003년 6월 기준)으로 볼 때 코스피200선물은 세계 모든 선물상품 중 9위, 코스피200옵션은 세계 1위를 고수하고 있다.
-1959년 서울생
- 80년 서울대 경제학과 졸
- 96년 美미네소타대 경제학과 박사과정 수료
- 99년 한국선물거래소 상품개발팀장
-2000년 시장운영팀장
- 02년 시장감리팀장
- 03년 인재개발팀장
해외선물 증거금 수수료 거래시간 모두 알아보기
많은 분들이 주식에 관심을 가지고 계시지만 알면 알수록 주식은 어렵습니다 . 상품 또한 다양하기 때문에 차근차근 공부한다는 생각으로 접근을 하셔야 합니다 . 오늘은 주식투자중에서도 해외선물거래라는 말을 들어보신 적이 있으시죠 ? 바로 이 해외선물거래가 어떤 것이지 살펴보겠습니다 .
▶해외선물거래란?
시장에서 상품을 거래하기 위해서는 수요 ㆍ 공급의 원칙에 따라 참여자 즉 매수자와 매도자 사이에 시장가격이 형성되며 , 이에 따른 여러 조건 등에 서로 합의하게 되면 상품과 화폐를 서로 주고받으며 일반적인 거래가 성사됩니다 . 이와 같이 금융시장에서 거래시점에 직접 주고받는 형태의 거래를 현물거래 (Spot Transaction) 라고 합니다 .
이런 현물거래에서 파생된 거래를 선물거래 (Futures Transaction) 라 하는데 , 이는 거래시점에 거래가격와 조건 등을 합의하여 계약하지만 , 현재가 아닌 미래의 일정시점에 상품과 화폐를 서로 주고받기로 약속하는 형태의 거래를 말합니다 .
이처럼 현시점에 미래시점의 매매를 약속하는 거래를 개인적으로 1:1 직접 거래를 하느냐 아니면 서로 합의한 지정장소에서 규격된 상품단위와 가격으로 공정한 중개인에 의해 거래를 하느냐에 따라 선물거래란 규격 선도거래 (Forward Transaction) 와 선물거래 (Futures Transaction) 으로 구분됩니다 .
해외선물거래는 해외에 위치한 각국의 선물거래소에 상장된 규격상품에 대하여 중개인을 통한 공정거래를 하는 것을 말하며 , 이를 거래하기 위해서는 해외선물거래소에서 상품마다 지정한 증거금을 납입하여야 하며 , 거래 성사를 위해 중개인에게 수수료를 지급하게 됩니다 .
해외선물거래소에서 정한 상품별 증거금은 상품가격 대비 낮은 수준의 계약금 형태로 적은 금액으로 더 많은 상품을 거래할 수 있으며 , 이를 레버리지 (Leverage) 효과라고 합니다 . 이러한 레버리지 효과로 인해 해외선물거래는 현물거래에 비해 평균 20~30 배의 큰 규모의 계약으로 거래가 가능하며 시장가격의 변동여부에 따라 큰 수익과 동시에 큰 위험에 노출됩니다 . 그러므로 투자자의 매매성향에 맞는 레버리지의 선택이 상당히 중요합니다 .
▶해외선물시장구조
1. 해외선물 시장구조
해외선물시장은 선물거래소 (Exchange), 청산소 (Clearing House), 해외중개회사 (FCM), 국내금융투자회사 (Introducing Broker), 투자자로 구성됩니다 .
2. 선물거래소 (Futures Exchange)
선물거래를 함에 있어 개별상품을 규격화하여 지정한 장소에서 거래가 이루어지도록 한 것으로 이러한 과정을 상장이라 하고 이런 상장된 선물상품들을공정하게 거래하는 곳을 거래소라 합니다 . 거래소에 상장된 상품은 거래소 내에서 거래되는 상품이란 뜻으로 장내선물 ( 장내파생상품 ) 이라 합니다 .
2. 청산소 (Clearing House)
선물거래소의 부설기관으로 선물거래에 있어 청산소는 각자의 거래상대방 역할을 합니다 . 즉 매수자에게는 매도자의 역할 , 매도자에게는 매수자의 역할을함으로써 시장의 거래형성을 원할히 하고 거래상대방에게는 선물계약의 이행을 보증합니다 . 이는 선물시장 참여자에게 투명한 시장에서 거래를 할 수 있게해주며 선물계약에 따른 일일정산 및 실물인수도 등의 결제기능도 수행합니다 .
3. 해외중개회사 (Futures Commission Merchant)
해외선물거래소에 상장된 상품의 선물거래를 위해서는 해외거래소에서 지정한 중개업자를 통해서만 거래가 가능합니다 . 해외중개회사는 이런 자격을 부여받은 자로서 각국의 선물협회와 감독기관의 관리 감독을 받으며 공정한 선물거래를 중개합니다 . 거래소에서 지정한 상품별 증거금관리 및 거래소에 투자자의 주문을 수탁하여 주문 및 체결내역을 전달 및 결제내역을 관리합니다 .
4. 국내 금융투자회사 (Introducing Broker)
국내 금융투자회사로서 증권회사 , 선물회사 등이 이에 포함되며 , 국내 투자자들과 해외중개회사를 연결해주는 역할을 합니다 . 금융투자회사는 각각의 해외거래소마다 자격요건을 충족하기 힘들기 때문에 해외거래소의 중개자격이 있는 해외중개회사와 제휴하여 국내 투자자의 해외선물 투자를 중개합니다 .
▶해외선물 특징
1. 레버리지(Leverage)효과
해외선물거래는 증거금만 가지면 현물거래와 동일한 금액의 거래를 할 수 있기 때문에 투자금액 대비 손익의 폭도 큽니다 . 예를 들어 1 계약의 크기가 선물거래란 규격 125,000 유로달러인 유로 FX 선물을 선물거래하기 위해서는 현재의 증거금인 2,310 달러만으로 거래가 가능합니다 . 이 경우 , 증거금률이 1.57%[ 증거금 $2,310 / ( 현재가 1.1760 x 계약단위 125,000)] 이므로 약 63 배의 레버리지 효과가 있고 이는 즉 , 현물거래에서 보다 최대 63 배나 큰 손익이 발생할 수 있다는 뜻입니다 .
해외선물거래는 매수 후 매도 거래뿐만 아니라 가격이 하락할 경우에는 먼저 매도 후 매수로 청산하는 거래가 가능합니다 . 이것이 선물거래가 가진 가장 큰 장점입니다 .
해외선물은 다양한 상품으로 구성되어 있습니다 . 각 거래 대상품은 규격 및 품질 , 호가단위 , 인수도 방법 및 시기 등이 거래소가 정한대로 표준화 되어있어 거래하기에 편리할 뿐 아니라 , 상대적으로 좋은 가격에 거래가 가능하도록 구성되어 있습니다 .
해외선물거래소는 청산기관을 운영하는데 , 이는 매도자와 매입자의 중간에서 거래 상대방의 역할을 대행하여 계약 이행의 책임을 짐으로써 쌍방에 선물계약 이행을 보증하는 역할을 하게 되며 , 이로써 거래자들은 안심하고 거래할 수 있습니다 .
5. 24시간거래가능한환경
해외선물은 온라인 거래를 통해 전 세계 거래소에 있는 다양한 상품들을 24 시간 거래할 수가 있습니다 . 해외선물이 가장 활발하게 거래되는 있는 CME( 시카고선물거래소 ) 를 기준으로 전산장 거래는 기본적으로 약 24 시간 거래됩니다 .
해외선물은 국내투자대상으로만 구성되어 있는 투자자의 포트폴리오에 다양화를 부여함으로써 국내에 존재하는 리스크를 해외로 분산시킬 수 있습니다 . 또한 해외로의 분산투자를 통하여 국내 리스크에 대한 헷지 기능 뿐 아니라 다양한 투자대상으로부터의 수익창출의 기회도 얻을 수 있습니다 .
7. 풍부한 유동성과 투명한 시장
해외선물은 전 세계의 규격화된 상품을 대상으로 거래되기에 높은 유동성을 바탕으로 시장의 논리에 의해서 운영되는 시장입니다 . 세계경제 환경 , 수요와 공급의 차이 , 국가간 금리차 등 거시적 환경을 바탕으로 형성된 가격은 투자자들로 하여금 국내 금융시장보다 투명성을 보장 해줍니다 .
▶증거금
1. 통합증거금 제도란?
국내주식 및 해외주식 매매 시 거래통화 이외의 예수금 또는 주문가능금액을 사용하여 주식 거래를 가능하게 하고 , 결제일에 필요 금액만큼 자동환전하는 제도 . 국내주식 및 해외주식의 증거금을 통합하여 관리하며 , 모든 위탁계좌에 대해 자동으로 적용
통합증거금제도를 사용하기 위해서는 별도의 약정이 필요하지 않으며 모든 위탁계좌에 자동으로 적용 국내주식과 해외주식의 증거금율 ( 계좌별증거금 100%, 종목별증거금 ) 은 분리하여 설정 가능
- 대상국가 : 국내 , 미국 , 홍콩 , 중국 , 일본 , 독일 , 영국 , 캐나다 , 싱가포르
- 대상통화 : KRW, USD, HKD, CNY, JPY. EUR, GBP. CAD, AUD, CHF, SGD
- 대상국가 및 대상 통화는 당사 정책에 따라 변경될 수 있음
- 대상국가임에도 장외주문을 하는 경우 통합증거금 대상에서 제외
거래국가 기준통화 이외의 타통화 자산에 대한 주문가능금액은 95% 로 적용하여 산출하며 주문가능금액 계산 시 해외주식은 당일 기준환율 , 국내주식은 전일 기준환율을 사용하여 환산
* 휴장이 있는 경우 휴장일을 반영한 결제일을 적용하여 주문가능금액 계산
타통화로 거래하는 경우 각 국가별 결제일에 선물거래란 규격 원화 / 외화 부족금에 대해 자동으로 환전처리 됩니다.
해외선물거래의 수수료는 각 증권사의 홈페이지에서 제공을 하고 있습니다. 종류가 워낙 다양하기 때문에 이용하고자 하는 상품별로 검색을 해주시는 것이 좋습니다.
선물거래란 규격
[영화 속 금융이야기] 선물거래와 선물거래란 규격 베어링스 은행 파산사건, 하
by IBK.Bank.Official 2014. 9. 4. 07:00
지난주 영화 속 금융 이야기에서는 선물 거래와 영국의 베어링스 은행 파산사건을 다룬 를 소개했습니 다. 영화 내용에 대한 이해를 돕기 선물거래란 규격 위해 선물(先物) 거래에 대한 개념을 설명했는데요. 선물 거래란 장래 일정시점에 수량, 규격, 품질 등이 표준화 되어 있는 특정 대상물을 계약 체결 시에 정한 가격인 선물가격으로 인도, 인수할 것을 약속하는 거래를 말합니다.
오늘은 베어링스 은행을 하루 아침에 사라지게 만든 주인공인 ‘악마의 손’이라 불리는 닉 리슨의 선물 및 옵션 거래 딜러로서의 삶을 이어서 살펴보겠습니다.
파멸의 소용돌이에 빠져 들어가는 남자
닉 리슨은 닛케이 225 지수 선물로 거래하곤 했는데요. 이것은 오사카 시장과 싱가폴 국제통화거래소(SIMEX) 두 군데서 동시에 취급을 했기 때문에 필연적으로 가격 차이가 발생할 수 밖에 없었습니다. 닉은 이점을 이용했습니다.
당시 선물 거래는 생소한 개념이었고, 현지인들로 구성된 팀은 경험이 부족했습니다. 거기다가 1990년대 초반의 SIMEX는 객장에서 매수자와 매도자가 서로 소리쳐 가면서 권리를 사고파는 형식이어서 실수로 잘못 처리되는 일이 비일비재했습니다.
회사에서는 그런 에러를 처리할 에러계좌를 개설하고 에러로 발생한 손실을 모아놓게 됩니다. 이 계좌가 유명한 88888 계좌입니다. 중국에서 행운을 상징하는 8이 다섯 개나 모여있지만, 이것이 결국 불운의 근원이 됩니다.
그러던 중 닉 리슨 팀의 여직원이 큰 실수를 저지르게 됩니다. 여직원이 낸 손실은 이전과 다른 큰 손실이었고, 이 사실이 드러나 쫓겨날 것을 두려워한 닉은 이 손실을 메우기 위해 편법을 쓰게 됩니다.
“손해를 청산할 때까지 우리 계좌로 거래하고 일단 고객의 돈을 이용한 뒤 다음달 수익에서 갚으면 돼.”
“진정해 주식은 커다란 카지노나 마찬가지야.”
닉은 장부를 조작하여 월말 결산 때 누구도 88888 계좌의 손실을 눈치채지 못하게 했으며, 대량의 가짜 주문을 내는 방식으로 가격을 떨어뜨린 뒤에 다시 매물을 싸게 사들이는 속임수를 동원하는 등 다양한 수법을 동원했습니다. 그리고 닉의 편법은 단기적으로는 큰 성공을 거두는 것처럼 보였습니다.
“내가 뭐랬어! 나만 믿으라고 했지! 판돈은 계속 키우면 언젠가는 따게 되어 있어”
그러나 이 대담하면서도 아슬아슬한 줄타기는 1995년 1월 16일 종말을 맞게 됩니다. 1995년 1월 16일 고베 대지진으로 닛케이 주가가 폭락을 한 것입니다. 이로 인해 닉은 5천만 파운드라는 큰 손해를 입게 됩니다.
만일 여기에서 그만두었다면 200년 전통의 은행이 하루아침에 사라지는 일은 없었을지도 모릅니다. 하지만 더 이상의 탈출구를 찾을 수 없었던 닉은 손실을 만회하기 위해 더 많은 거래를 시도했습니다. 안타깝게도 손실은 8억 6,000만 파운드까지 커져 갔고, 이는 베어링스 은행의 자기 자본의 두 배에 달하는 손실이었습니다.
1995년 2월 26일, 베어링스 은행을 살리고자 하는 각계 각층의 노력에도 불구하고 200년이 넘는 전통의 베어링스 은행은 ING 그룹에 단돈 1달러에 매각이 되는 치욕을 맛보게 됩니다.
그대 마음 속에 파수꾼을 세우세요
각종 불법적인 거래와 편법, 속임수로 회사에 엄청난 손실을 입히며 급기야 은행을 파산으로 몰고간 닉 리슨을 사람들은 ‘악마의 손’이라 불렀습니다. 과연 닉 리슨은 사람들이 말하는 대로 악마였을까요?
“비밀 계좌에 거금을 숨겼다는 그런 소문이 나돌았지만, 난 개인의 이득을 위해 불법거래를 한 것이 아니었다.”
닉 리슨을 변호하는 사람들은 그가 개인의 이익 때문이 아니라, 직원들의 실수를 보호하기 위해 이 위험한 줄타기를 시작했다고 말합니다. 그리고 상사들은 닉을 신뢰한 나머지 88888 계좌에 대해 전혀 인지하지 못했으며, 닉의 이러한 행동을 저지할 내부 감사 시스템이 부재한 상황도 닉의 부정(不淨)을 키웠다고 항변합니다. 그리고 SIMEX를 포함한 거래소들도 이익에 급급하다보니 닉의 과도한 거래에 대해 전혀 브레이크를 걸지 않았습니다. 이는 베어링스 파산 사건이 단순히 닉 리슨 한 명의 과오라고 이야기할 수 없게 만드는 사실이기도 합니다.
금융에서 가장 무서운 것은 나태입니다. 그리고 방관입니다. 이 두 가지가 한 곳에 모이게 되면 그 속에서 부정이 자라날 수 있습니다. 새하얀 천에 얼룩들이 생기는 것이지요. 그래서 최근 많은 금융 시스템은 이러한 점을 개선하기 위해 다양한 방지책을 도입하고 있습니다. 얼룩을 그나마 보기 좋은 무늬로 만들기 위한 노력을 하고 있는 셈입니다.
오늘날 정부에서는 금융감독원같은 기관을 설치하여 금융 시스템을 상시 감시하고 있으며, 금융기관들도 컴플라이언스 업무나 내부 감사 시스템, 금융소비자 보호 등의 체계적인 시스템을 통해 건전한 금융을 만들기 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다. 그래서 이제는 닉 리슨같은 사람이 나올 수 없는 상황이 조성되었는데요. 어떻게 보면 그와 같은 사람이 있었기 때문에 현재의 시스템을 갖출 수 있게 되었다고 생각합니다.
이 영화를 통해 일을 하면서 방관과 무책임은 없는지, ‘나 하나쯤, 에이 아무도 모르겠지’ 하는 그런 마음이 들지는 않았는지, 자신감이 넘쳐 편법이나 속임수를 훌륭한 아이디어라고 생각하지는 않았는지, 기본을 무시하지는 않았는지 다시 한번 생각해보세요.
[재무관리]선물거래
9. 주식시장에서의 선물거래
(1) 대상
(2) 방법
(3) 목적
(4) 선물거래 투자전략 - 차익거래와 프로그램 매매
(5) 선물거래 투자전략 - 헤지거래와 투기거래는 어떻게 다른가?
(6) 선물거래 투자전략 - 스프레드 거래 전략
10. 주가지수선물거래
(1) 주가지수선물거래I
(2) 주가지수선물거래II
11. 선물거래 사례
(1) 투자계획과 상담
(2) 주가지수선물거래 설명서 교부
(3) 선물거래계좌 개설약정서 작성
(4) 계좌번호부여 및 최소예탁총액 입금
(5) 개시증거금 납부 및 매매주문
(6) 일일정산
(7) 추가증거금 납입요구
(8) 증권회사의 추가증거금 납부요구
(9) 전매/환매
(10) 최종결제
12. 선물거래, 무엇이 문제인가?
(1) 올바른 선물거래 자세
(2) 시스템 트레이딩, 무엇이 문제인가?
(3) 리스크 관리와 자금 관리
(4) 선물거래 실패자들의 4가지 공통점
13. 선물거래의 용어
거래소에 의해 수량, 규격, 품질 등이 표준화되어 있는 대상자산을 현재 정해진 가격(선물가격)으로 미래 일정 시점에 인수․인도할 것을 약속한 계약을 사고 파는 행위를 말한다.
① 매수포지션(Long Position/Futures Buying)
장래 대상자산의 인수 약정을 하는 경우
② 매도포지션(Short Position/Futures Selling)
장래 대상자산의 인도 약정을 하는 경우
선물거래는 16세기 말 일본의 도지마 쌀 시장에서 처음으로 시작된 것으로 추정된다.
선물거래는 16세기 말 일본의 도지마 쌀 시장에서 처음으로 시작된 것으로 추정된다. 그 후 18세기 말 영국의 예루살렘 다방에서 금속에 대한 선도 거래가 이루졌고, 1848년에 미국에서 곡물의 수급 불안을 해소할 목적으로 시카고 상품 거래소(CBOE)를 세움으로써 본격적인 선물거래 시장이 나타나게 되었음을 말한다.
또한 CBOE에서 탈퇴한 일부 상인들이 시카고 상업거래소(CME)를 만들기도 하였으며, 그 후 현재까지 주가지수 등 다양한 선물지수가 상장되면서 거래량이 큰 폭으로 증가하고 있는 상황이다. 이러한 상황에서 선물이란 과연 무엇인가를 명확히 알아야 할 필요가 있음을 말한다.
보통 우리가 흔히 시장에서 거래하는 농산물, 원유, 금속 등의 상품을 대상으로 거래하는 시장은 상품시장이라고 하고, 각 국가의 화폐를 대상으로 했을 때 외환시장, 채권을 대상으로 했을 때에는 채권시장, 주식이 대상일 경우에는 주식시장이라고 하며, 이러한 시장들은 모두 본원상품시장에 속함을 말한다.
우리는 이 외에도 여기에서 파생된 파생상품시장을 볼 수가 있는데, 크게 선물시장과 옵션시장을 들 수가 있다. 선물시장에는 상품선물, 외환선물, 금리선물, 주가지수 선물 등의 종류가 있으며, 옵션시장에도 역시 상품옵션, 외환옵션, 금리옵션, 주가지수 옵션 등의 종류가 있다.
우리는 이 중에서 선물에 관하여 살펴보고자 한다.
선물이란 수량, 규격, 품질 등이 표준화되어 있는 특정 상품을 매매 당사자가 계약시 정한 가격으로 미래의 일정한 날에 인수도할 것을 현재 시점에서 약속하는 거래를 말한다.
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이처럼 현재시점에서 계약을 체결해 두고 만기일에 가서는 대상물과 대금의 인수도가 이루어지는데, 선물 매수자는 대상물을 인수하고 대금을 인도하며 선물 매도자는 대상물을 인도하고 대금을 인수하는 것이 원칙이나 현실에서는 대부분의 경우 중도 청산 결제 방식으로 반대 포지션을 취함으로써 현금만을 주고받는다.
선물거래란 규격
해외선물거래란?
시장에서 상품을 거래하기 위해서는 수요·공급의 원칙에 따라 참여자 즉 매수자와 매도자 사이에 시장가격이 형성되며, 이에 따른 여러 조건 등에 서로 합의하게 되면 상품과 화폐를 서로 주고받으며, 일반적인 거래가 성사됩니다.
이와 같이 금융시장에서 거래시점에 직접 주고받는 형태의 거래를 현물거래(SPOT TRANSACTION)라고 합니다.
이런 현물거래에서 파생된 거래를 선물거래(FUTURES TRANSACTION)라 하는데, 이는 거래시점에 거래가격과
조건 등을 합의하여 계약하지만, 현재가 아닌 미래의 일정시점에 상품과 화폐를 서로 주고받기로 약속하는 형태의 거래를 말합니다.
이처럼 현시점에 미래시점의 매매를 약속하는 거래를 개인적으로 1:1 직접 거래를 하느냐 아니면 서로 합의한 지정장소에서 규격된 상품단위와 가격으로 공정한 중개인에 의해 거래를 하느냐에 따라 선도거래(FORWARD TRANSACTION)와 선물거래(FUTURES TRANSACTION)로 구분됩니다.
해외선물거래는 해외에 위치한 각국의 선물거래소에서 상장된 규격상품에 대하여 중개인을 통한 공정거래를 하는 것을 말하며, 선물거래란 규격 이를 거래하기 위해서는 해외선물거래소에서 상품마다 지정한 증거금을 납입하여야 하며, 거래 성사를 위해 중개인에게 수수료를 지급하게 됩니다.
해외선물거래소에서 정한 상품별 증거금은 상품가격 대비 낮은 수준의 계약금 형태로 적은 금액으로 더 많은 상품을 거래할 수 있으며, 이를 레버리지 (LEVERAGE)효과라고 합니다.
이러한 레버리지 효과로 인해 해외선물거래는 현물거래에 비해 평균 20~30배 큰 규모의 계약으로 거래가 가능하며 시장가격의 변동여부에 따라 큰 수익과 동시에 큰 위험에 노출됩니다.선물거래란 규격
그러므로 투자자의 매매성향에 맞는 레버리지의 선택이 상당히 중요합니다.
해 외 주요 선물거래소
CME(Chicago Mercantile Exchange) _시카고 상업거래소 CME와 CBOT 그리고 NYMEX와의 인수합병을 통해 거듭난 세계 최대 선물거래소로서 이들을 합쳐 CME GROUP이라고 합니다.
전세계 선물상품의 약 70%를 거래할 수 있으며 각국의 주요지수선물, 통화선물, 금리선물 등 금융선물과 에너지, 귀금속, 농축산물 등 주요 상품선물들이 거래됩니다.
CBOT(Chicago Board Of Trade) _시카고 상품거래소 CME GROUP이 탄생하기 전까지 미국의 대표 상품거래소로서 시카고선물거래소라고도 합니다. 1848년에 설립된 미국에서 가장 오래된 상품거래소이며, 2007 CME GROUP과의 합병으로 주요 금융선물은 대부분 CME로 넘겨주고 지금은 상품선물들이 주로 거래되고 있습니다.
선물거래란 규격 NYMEX(NTME/COMEX)(Newyork Mercantile Exchange) _뉴욕 상업거래 1872년 뉴욕 버터/치즈 거래소로 출범하여 뉴욕거래소를 거쳐 1882년 지금의 이름으로 변경되었습니다. 세계 최대의 상품거래소로 거듭나기 위해 뉴욕귀금속거래소인 COMEX를 합병하여 지금은 NYMEX와 COMEX로 운영되고 있습니다.
주요 거래상품으로서 원유와 휘발유 등 에너지물이 주류입니다.
ICE(NYBOT) (Intercontinental Exchange) _CHEZ 72HA 영국 런던에 근거한 거래소로서 2000년에 설립되었습니다.
온라인거래의 발달로 인해 정규시장의 전신장이 활성화되어 전산거래 주로 이루어지며, 미국의 NYBOT와 런던의 IPE를 인수하였습니다.
LME(Lodon Meral Exchange) _런던 금속거래소 세계 비철금속거래의 중심지로서 1877년에 설립되어 1882년부터 금속선물거래를 시작하였습니다.
이곳에서 결정되는 가격을 LME가격'이라 하여 세계에서 거래하는 가격의 기준이 됩니다. 오프라인으로 거래되는 시장으로 오전, 오후 두차례에 걸쳐 전기동, 아연, 납, 주석, 알루미늄, 니켈 등 7개의 금속상품이 거래되고 있습니다.
IPE(ICE)(International Petroleum Exchange) _국제 석유거래소 북해 브렌트 원유와 경유, 가스오일, 천연가스를 취급하는 세계적인 에너지 선물옵션 시장입니다.
1981년 4 월 국제 에너지자본과 선물회사에 의해 유가변동의 위험을 감소시킬 목적으로 설립 되었으며, 하루 평균 10 억달러 이상의 석유가 어음거래의 형태로 거래 되었으나, 2001년 ICE에 의해 인수된 이후부터 모든 거래가 공개호가거래에서 전산거래로 바뀌었습니다.
EUREX(European Exchange) _유럽 선물거래소 독일선물거래소(DTB)와 스위스 옵션선물거래소(SOFFEX)가 합병해 만든 유럽의 거대한 선물거래소입니다.
EUREX는 효율적인 통합시스템을 바탕으로 매년 수많은 거래량을 기록하며, 전 세계에서 가장 크고 성공적인 거래소로서의 면모를 이어가고 있습니다.
이러한 성장은 대부분 채권 상품과 주가지수 상품의 거래량 증가 덕분입니다. EUREX의 대표적 상품들로는 EURO-BUND, EURO BOBL, EURO-SCHATZ 선물의 세 가지로 이 세 상품이 거래소 전체 거래량의 절반 이상을 차지하였습니다.
EUREX U.S.에서 거래 될 상품으로는 미국채선물/옵션, 유로금리상품, DAX, DOW JONES EURO STOXX 50 SM 등 유럽의 대표적인 지수상품들이 있습니다.
EURONEXT(LIFFE) _ 유럽 국제금융선물거래소 2000년 파리, 암스테르담, 브뤼셀 3개국 통합 증권선물거래소로 설립되었습니다.
2002년 런던 국제금융선물거래소(LIFFE)를 인수하여 EURONEXT LIFFE를 설립하였으며, 미국 뉴욕증권거래소(NYSE)와 범유럽 증권거래소인 EURONEXT의 합병으로 NYSE Euronext가 출범하였습니다.
TSE(Tokyo Sock Exchange) _도쿄 증권거래소 일본의 대표적인 도쿄에 위치한 증권선물거래소입니다.
여러 일본 주가지수선물이 거래되고 있으며, 대표적인 지수선물로서 NIKKEE225 지수선물이 거래되고 있습니다.
미국과 유럽에 이어 아시아시장에 중심지입니다.
HKEX(Hong Kong Exchange) _홍콩 거래소 홍콩거래소(HKEX)는 홍콩증권거래소(SEHK)와 홍콩선물거래소(HKFE)의 지주회사로 아시아에서는 세번째, 세계에서는 다섯번째로 시가총액 규모가 큰 거래소입니다.
이 중 홍콩선물거래소는 1977년 면화 및 설탕선물거래를 시작으로 발족하였고 1986년에는 항셍지수 선물거래를 개시하여 종합적인 선물거래소로의 성장을 도모하고 있습니다.
SGX(Singapore Exchange) _싱가폴 거래소 싱가포르 거래소는 선물거래소(SIMEX, SINGAPORE INTERNATIOAL MONETARY EXCHANGE)와 증권거래소(SES, STOCK-EXCHANGE OF SINGAPORE)가 공동으로 설립한 지주회사이며, 두 거래소는 각각 독립된 법인격을 유지하면서 업무영역도 엄격히 구분되어 있습니다.
주요거래 되는 상장된 상품들이 대부분 국내 상품이 아닌 외국 상품들로 구성되어 있으며, 대표적으로 NIKKEI225 지수선물이 선물거래란 규격 국내 투자자들에게 큰 인기를 얻고 있습니다.
SFE(Sysdney Futures Exchange) _시드니 선물거래소 아시아·태평양권 2위의 선물옵션거래소로 금리, 주식, 통화 및 상품선물 등을 취급하고있습니다. 대표적으로 양모와 축산물에 대한 상품선물이 주로 거래됩니다.
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