성공투자 원칙

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책: 모닝스타 성공 투자 5원칙

모닝스타 성공 투자 5 원칙 The 5 Rules for Successful Stock Investing in 2004

지은이 : 팻 도시 Pat Dorsey

옮긴이 : 지승룡 / 조영로 / 조성숙

출판사 : 이콘 / 2006-05 / 495 쪽 / \\15,000

모닝스타에서 근무하기도 했고 옮긴이 3 인 중 한 분인 (2006 년 당시 신흥증권 대표이사 ) 지승룡 님은 서문에서 모닝스타를 단순히 저명한 펀드 평가회사로 알았으나 이 회사에 입사한 다음에야 독립적인 < 주식 리서치 기관 >임을 알게 되었다고 합니다 .

모닝스타 (Morning Star) 는 1984 년 미국의 전직 주식 애널리스트인 조 만수에토 (Joe Mansueto) 가 설립한 펀드 평가회사로 현재 세계에서 가장 큰 뮤추얼 펀드 평가회사로 알려져 있는데요 . 만수에토는 추천사에서 이 회사를 설립하게 되는 과정을 상세히 설명해 줍니다 .

모닝스타는 벤 그레이엄과 워런 버핏의 투자철학을 기본으로 주식 분석을 한다고 했습니다 . 이 두 사람보다 더 훌륭한 투자 스승을 찾기 힘든 게 이유고 따라서 가장 핵심적인 교훈은 < 안전마진 >과 < 경제적 해자 >라고 합니다 .

그래서이겠지만 ( 나름 가치투자를 지향하는 ) 저는 책 읽는 내내 마치 복습하는 혹은 잘 정리된 교과서를 읽는 느낌이 들었습니다 . 교과서에 대해 독후감을 쓴다는 것은 어불성설이겠지요 . 따라서 주제 / 원칙을 옮기면서 두고두고 되새김해야 할 좋았던 글을 옮기는 방식으로 2006 년에 1 독 , 이번에 3 독째 하고서 겨우 이 멋진 책을 정리해 봅니다 .

책 전반부는 투자 이론을 후반부는 다양한 사업에 대한 투자 접근법을 들려주고 있는데요 . 각 장이 끝날 때마다 < 투자자의 체크리스트 >를 만들어 핵심을 요약 / 정리해주는데 , 제가 무척 좋아하는 , 저자의 친절한 마음씀씀이를 느낄 수 있습니다 .

투자자로서 우리의 목표

멋진 기업을 찾아내서 그 기업을 합리적인 가격에 구입하는 것이다 . 위대한 기업은 부를 창출한다 . 그리고 기업의 부가 증가할수록 주가도 언젠가는 당연히 오른다 . 시장은 단기적으로는 변덕쟁이다 . 멋진 기업이 헐값에 팔릴 수도 있고 돈만 까먹는 벤처기업이 장밋빛 미래를 가진 것처럼 평가될 수도 있다 . 그러나 장기적으로 볼 때 주가는 기업의 가치를 따라가게 마련이다 .

1. 성공 투자를 위한 5 가지 원칙

다음 번 주총에는 참석하지 않을 거야 ! 버핏은 항상 똑 같은 소리만 되풀이한단 말이야 .성공투자 원칙

저자가 버크셔 주주총회에 참석했을 때 , 한 참석자가 투덜거리는 얘기를 소개한 글인데요 . 원칙은 변하지 않는다는 것을 그 ( 위대한 ) 주주는 미처 이해하지 못했던 모양입니다 ^^

투자자의 목표는 실제 가치보다 낮은 가격으로 주식을 구입하는 것이다 . 하지만 주식의 가치를 예상할 때는 지나친 낙관론에 휩싸이기 십상이다 . 상황이 순식간에 돌변해서 예상보다 더 나쁜 결과가 나올 수 있는데도 말이다 . 이러한 인간본성을 보완하려면 , 우리가 예측한 가치보다 훨씬 낮은 가격에 거래될 때에만 주식을 구입해야 한다 . 예측한 가치와 시장 가격과의 차이가 바로 안전마진이다 .

저자는 주가가 크게 떨어지거나 크게 오를 때가 아니라면서 다음과 같은 5 가지 상황일 때 매도를 검토해야 한다고 하는데요 . 유명한 매도 3 원칙을 펼쳐놓은 느낌이 듭니다 .

1. 투자 결정에 실수가 있었는가 ?

2. 회사의 펀더멘털이 악화되었는가 ?

3. 주가가 내재가치를 훨씬 웃돌고 있는가 ?

4. 다른 데서 다 나은 수익을 올릴 수 있는가 ?

5. 한 종목에 돈을 너무 많이 집어 넣었는가 ?

2. 피해야 할 7 가지 실수

- 이번에는 다를 것이라고 믿는다

- 시장이 침체일 때 공포에 빠진다

- 시장 타이밍을 발견하고자 노력한다

- 주당순이익에 지나치게 의존한다

최고의 매수 시점

주식투자는 수다쟁이들이 조언을 늘어놓을 때가 아니라 아무도 그 주식을 사고 싶어하지 않을 때 더 매력적이다 . 투자를 할 때 다른 많은 사람들도 그렇게 한다면서 < 타당성 >을 부여하고 싶은 것이 사람의 속성이다 . 하지만 모든 사람들이 피할 때 자산의 가격이 싸진다는 것은 과거에도 여러 차례 입증된 바 있는 사실이다 .

* 비관주의가 팽배했을 때가 최적의 매수 시기이다 . – 존 템플턴

- 경제적 해자 구축하기

1. 우수한 기술이나 품질 – 실질적인 제품 차별화

2. 신뢰받는 브랜드나 평판 – 인식 차원의 제품 차별화

3. 비용 감소 – 더 낮은 가격에 비슷한 제품이나 서비스 제공

4. 높은 전환비용 – 고객을 구속

5. 높은 진입장벽 / 성공장벽 – 경쟁사 접근을 차단

4. 투자 언어 , 5. 재무제표 분석 , 6. 7. 기업 분석 . 8. 회계 조작 피하기

- 기본적인 재무제표부터 기업 분석 과정 / 방법까지 설명했고 다양한 회계 조작 ( 분식회계 ) 을 찾아내는 방법까지 제시했으나 미국만의 특이한 상황으로 인해 우리와 상치되는 부분은 어쩔 수 없음

9. 가치 평가 : 기준 , 10. 가치평가 : 내재가치 , 11. 적용하기 , 12. 10 분 테스트

- 워런 버핏이 실행하고 있을 것으로 짐작되는 DCF 방식 설명 및 이를 바탕으로 기업 분석에 있어 유의해야 할 다양한 체크 포인트를 제시합니다 .

저는 이 방법을 사용하는 버핏도 인정했듯이 미래 이익 추정의 어려움과 할인율 / 이자율 변동에 따른 미래가치 변동이 심하다는 이유로 활용하지 않지만 이 방법에 관심이 있는 분에게는 다른 어떤 책보다 DCF 를 활용한 내재가치 계산법에 대한 자세한 설명을 들을 수 있습니다 .

성공적인 투자란 위대한 기업을 적당한 가격에 구입하는 것을 의미한다 .

더 대단한 멍청이가 당신의 자산에 더 높은 가격을 부를 것이라 믿는 전략은 잠시나마 도움이 되었고 많은 사람들을 서류상으로라도 부자로 만들어주었다 . 그러나 안타깝게도 축제가 끝날 것임을 알아챈 사람은 아무도 없었다 . 축제가 끝나자 비싸게 산 자산을 더 뻥튀기해서 팔기를 바랐던 투자자들은 나락으로 떨어졌다 .

-> 1990 년대 말 IT 버블 때 얘긴데 , 눈치채지 못한 사람이 아무도 없었을 리는 없겠죠 . 중요한 것은 실행 여부에 있는데요 . 그렇다면 2020 년 11 월 이후 2021 년 1 월 22 일까지 우리나라 증시에서 벌어지고 있는 상황은 어떨까요 ? 제가 보기에는 지금 당장 터지더라도 이상하지 않은 매우 초조한 버블이 진행 중입니다 .

투자자는 자신이 예상한 가치보다 낮은 가격에 자산을 구입해서 그것의 재무 성과에 어느 정도 비례하는 수익을 거둔다 . 이와 달리 투기꾼이 주식을 구입하는 이유는 그것이 실제로 더 높은 가치를 지니고 있다고 생각해서가 아니라 다른 투자자가 더 높은 가격을 부를 것이라 기대하기 때문이다 .

투자자의 수익은 대부분 정확한 분석 여부에 따라 달라지지만 , 투기꾼의 수익은 다른 사람들의 어리석음에 의존하다 .

주식을 매수하는 이유는 그 주식이 동종 회사보다 비싸거나 싸게 거래되어서가 아니라 내재가치보다 싸게 거래되기 때문이라고 확신한다 .

현재가치 (present value) 계산

미래에 받게 될 돈이 현재 받는 돈보다 적다는 개념을 반영해서 미래현금흐름을 조정하는 과정

미래현금흐름이 현재 현금흐름보다 적은 이유

1. 돈의 시간 가치 (time value of money): 오늘 돈을 받게 되면 이를 다른 데 투자해서 수익을 창출할 수 있지만 , 미래현금흐름은 실제로 돈을 받아야만 투자가 가능하다 . 즉 미래에 받을 돈의 기회비용과 현재 받을 돈의 차이 .

2. 위험 프리미엄 : 약속된 미래현금흐름을 다 받지 못할 가능성이 존재하기 때문에 이런 리스크를 보상 받아야 한다 .

13. 시장 견학 , 14. 의료산업 ~ 26. 유틸리티

- 다양한 산업에 대해 투자관점에서 분석하는 방법을 설명하는데 , 17 년이라는 짧지 않은 시간이 지난 탓에 ( 산업 구조가 많이 달라졌기 때문에 ) 이해되지 않는 내용이 많은데요 . 하지만 기본 원칙은 바뀔 수 없으므로 산업 / 기업을 분석하는 요령을 익힌다는 관점에서 숙독의 가치는 있다고 생각합니다 .

저자는 산업 / 업종 분석에 있어 다음 몇 가지 질문에 대한 답을 구하는 방법으로 이용하라고 하네요 .

1. 이 산업에 속한 회사들은 어떻게 돈을 버는가 ?

2. 그들은 어떻게 경제적 해자를 만드는가 ?

3. 투자자가 유념해야 할 그 산업의 특징은 무엇인가 ?

4. 각 산업에서 성공한 기업과 그렇지 못한 기업을 구분할 수 있는 방법은 무엇인가 ?

5. 투자자가 조심해야 할 함정은 무엇인가 ?

추천사 말미에 모닝스타를 설립한 조 만수에토는 다음과 같은 말씀을 남겼는데 , 그가 모닝스타를 설립했고 이 책에서 들려주고 싶었던 핵심이지 싶습니다 .

성공한 투자자의 공통점은 확고하고 독립적인 사고능력을 갖췄으며 < 전문가 >의 말에 휘둘리지 않는다는 것이다 . 그레이엄과 버핏은 당신의 추론이 옳다면 걱정할 것은 그것이 전부라고 지적한다 .

이 시각 강세업종/테마

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성공투자 원칙

MORNINGSTAR 모닝스타 성공투자 5원칙

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품목정보

출간일	2006년 05월 25일
쪽수, 무게, 크기	495쪽 | 722g | 153*224*30mm
ISBN13	9788990831279
ISBN10	899083127x

이 상품의 태그

돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라

하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙

작지만 강한 기업에 투자하라

MORNINGSTAR 모닝스타 성공투자 5원칙

가치투자, 주식황제 존 네프처럼 하라

불황에도 승리하는 사와카미 투자법

보수적인 투자자는 마음이 편하다

저자 소개 관련자료 보이기/감추기

신흥증권 대표이사 사장이며 학교법인 익성학원 이사장. 한양대학교 경영대학원에서 경영학 석사를 취득하고 현재 동국대학교 대학원 무역학 박사 과정에 있다. 주요 논문으로는 「중소기업 국제화의 문제점과 전자무역 활성화 방안」「경제환경 불확실성 증대와 금융리스크」가 있다.

모닝스타투자자문 대표이사. 연세대학교 상경대학을 졸업하고 미국 시카고 대학에서 MBA 를 취득하였으며 영국 서섹스 대학에서 법학을 공부하였다. 연세대학교 상남 금융대학원, 증권업협회, 리스크전문가협회 등에서 금융과 장외파생상품에 대한 강의를 맡고 있다.

회원리뷰 (24건) 리뷰 총점 9.2

모닝스타 성공투자 5원칙은 좋은 주식을 고르는 방법을 설명하고 있다. 성공한 투자자의 공통점은 확고하고 독립적인 사고 능력을 갖췄으며 전문가의 말에 휘둘리지 않는다는 것이다. 성공투자는 간단하지만 쉽지 않다. 주식 투자 성공을 위한 마법의 공식은 존재하지 않는다. 지름길도 없다. 우리에게 필요한 것은 인내심, 회계 지식, 경쟁 전략에 대한 이해, 한;

모닝스타 성공투자 5원칙은 좋은 주식을 고르는 방법을 설명하고 있다.

성공한 투자자의 공통점은 확고하고 독립적인 사고 능력을 갖췄으며 전문가의 말에 휘둘리지 않는다는 것이다.

성공투자는 간단하지만 쉽지 않다. 주식 투자 성공을 위한 마법의 공식은 존재하지 않는다. 지름길도 없다. 우리에게 필요한 것은 인내심, 회계 지식, 경쟁 전략에 대한 이해, 한 줌의 건전한 회의주의이다.

투자자로서 우리의 목표는 멋진 기업을 찾아내서 합리적인 가격에 구입하는 것이다. 그것이 전부다.

중요한 것은 기업 그 자체이다. 장기적으로 접근하고 자신의 확신에 용기를 가져라. 그리고 시작하면 된다.

성공투자의 다섯가지 핵심원칙

1. 철저히 준비한다.

자신이 매수하려는 주식을 철저히 조사해야 한다.

2. 강력한 경쟁우위(또는 경제적 해자)를 가진 기업을 찾는다.

경제적 해자는 기업의 경쟁우위를 말한다.

3. 안전마진을 마련한다.

예측한 가치와 시장 가격과의 차이가 바로 안전마진이다.

4. 오랫동안 보유한다.

투자는 장기적인 노력이 되어야 한다. 단타매매는 패자의 게임을 의미한다.

5. 팔아야 할 때를 안다.

투자 결정에 실수가 있었다. 회사의 펀더멘탈이 약화되었다. 주가가 내재가치를 훨씬 웃돌고 있다. 다른 데서 더 나은 수익을 올릴 수 있다. 한 종목에 돈을 너무 많이 집어 넣었다.

피해야할 7가지 실수

2. 이번에는 다를 것이라고 믿는다.

4. 시장이 침체일 때 공포에 빠진다.

5. 시장 타이밍을 찾으려 한다.

7. 주당순이익에 너무 의존한다.

재무제표 분석 시 주의할 점

고객이 지불한 성공투자 원칙 1달러가 주주들에게 흘러가는 과정을 이해하지 못한다면 아주 중요한 사항을 놓치는 것이다. 기업의 사업모델이 너무 복잡하거나 돈을 투자하기 전에 이 회사에 대해 좀 더 살펴봐야 하거나 둘 중 하나이다.

기업 분석의 중요 포인트

성장성, 수익성, 재무건전성, 투자위험/부정적인 가능성, 경영진

기업의 성장 원천이 어디서 나오는지 파악해야 성공투자 원칙 하고 매출액과 영업이익이 동시에 성장해야 한다.

과도한 부채가 있는 기업은 피하고 당좌비율이 매우 중요하다.

성공적인 투자란 위대한 기업을 적당한 가격에 구입하는 것을 의미한다.

투기수익(PER의 변화)보다 투자수익(배당, 이익증가)이 증가해야 안정적인 투자가 된다.

내재가치를 추정하는 방법

주식의 가치는 미래현금흐름의 현재가치다. 그 이상도 그 이하도 아니다.

이자율이 올라가면 할인율도 올라가고 기업의 위험 수준이 높아져도 할인율은 올라간다.

항상 체계적으로 가치 평가를 해야하고 안전마진을 유지해야 한다. 왜냐하면 돈을 잃어서 진짜 비용이 드는 것이 이익을 놓쳐서 기회비용이 발생하는 것보다 훨씬 나쁘기 때문이다.

업종별 특징

소매업의 경제적 해자를 구축하는 방법은 저비용 리더가 되는 것이다.

비즈니스 서비스 산업은 규모의 경제와 종합적인 서비스, 유능한 영업직원과 효율적인 유통 경로가 중요하다.

자산운용사는 펀드매니저가 매우 중요하다.

소프트웨어 산업의 경제적 해자는 높은 전환 비용, 네트워크 효과, 브랜드 네임이라고 할 수 있다. 위대한 기술 자체에 매혹되는 것은 금물이다.

하드웨어 산업은 경기순환성이 높은 산업이다.

미디어 기업은 꾸준한 성장을 유지하고 여러 해 동안 많은 현금을 쏟아낼 수 있는 기업을 찾는 것이다. 구독경제를 주도하는 기업을 찾자.

소비자 제품 기업은 견고한 수익성과 안정적인 실적을 보장해 주는 경우가 많다. 식품, 음료, 가정용품, 담배 등은 수요의 변동이 거의 없기 때문에 상당히 안정적이 실적을 달성할 수 있다.

산업재 부문은 경제순환과 밀접한 관계를 가진다. 지속적인 경쟁우위를 창출하는 유일한 방법은 저비용 생산자가 되는 것이다. 적당한 가치 평가를 하고 매수 기회가 올 때까지 기다리면 된다.

에너지 기업은 주가가 저점, PER가 높을 때 매수하고, 그 반대에는 매도해야 한다.

유틸리티 부문에서 가장 중요한 요소는 규제이다.

내가 투자할 기업은 안정된 이익의 지속적인 확장성, 그리고 예측이 가능해야 한다.

시대의 트렌드를 읽고 사업가적인 마인드로 기업을 봐야한다.

나의 투자 원칙은 내재가치 대비 싸며 성장하고 있는 종목들에 분산 투자하고 인내하는 것이다.

주식 투자는 사업이다 박용범 독서작가(2022) 주식 투자를 할 때는 먼저 투자 원칙을 개발하고, 기업의 경쟁 환경을 이해하고 난 후, 기업을 분석하고, 주식의 가치를 평가한다. 위대한 주식을 고르기는 어렵다. 중요한 것은 기업이다. 장기적으로 접근하라. 철저히 준비한다. 경제적 해자를 찾는다. 안전마진을 마련한다. 오랫동안 보유한다. 팔아야 할 때를 안다.;

주식 투자를 할 때는 먼저 투자 원칙을 개발하고 , 기업의 경쟁 환경을 이해하고 난 후 , 기업을 분석하고 , 주식의 가치를 평가한다 . 위대한 주식을 고르기는 어렵다 . 중요한 것은 기업이다 . 장기적으로 접근하라 . 철저히 준비한다 . 경제적 해자를 찾는다 . 안전마진을 마련한다 . 오랫동안 보유한다 . 팔아야 할 때를 안다 .

회사가 최소한의 품질을 만족시켰는가 ? 회사가 영업이익을 벌어들이고 있는가 ? 회사는 영업활동으로 인한 현금흐름을 지속적으로 창출하는가 ? 합리적인 , 재무 레버리지 수준 안에서 자기자본이익률이 일관되게 10% 를 상회하는가 ? 이익 증가율이 일관적인가 탄력적인가 ? 대차대조표가 얼마나 깨끗한가 ? 회사가 잉여현금흐름을 창출하는가 ? ' 기타 ' 항목이 얼마나 많은가 ? 과거 여러 해 동안 유통 중인 주식 수가 크게 늘어났는가

성공한 투자자의 공통점은 확고하고 독립적인 사고능력을 갖췄으며 전문가의 말에 휘둘리지 않는다는 것이다 . 고속 성장이라는 미끼는 그 어떤 것보다 많은 투자자들을 끌어모으는 법이다 . 높은 성장률은 분별력을 잃게 한다 . 한 기업이 5 년 동안 15% 의 성장을 기록하면서 이익을 두 배씩 올린다면 누가 이 사업을 마다하겠는가 ? 불행히도 학계의 여러 연구는 큰 폭의 이익 증가가 여러 해 동안 지속되지 못한다는 사실을 보여준다 . 다시 말해 과거의 높은 이익 증가가 미래의 높은 이익 증가로 이어지는 것은 아니라는 것이다 . 왜 그런가 ? 경제 전체는 매우 빠르게 발전하기 때문에 초고속으로 증가하는 이익은 엄청난 경쟁을 끌어들이게 된다 .

주가란 무엇인가 ? 다행히 어빙피셔나 존 버 윌리엄스와 같은 경제계의 거목들이 60 여 년 전에 이 질문에 대한 답을 구해 주었으니 걱정할 필요 없다 . 주식의 가치는 미래현금흐름의 현재가치이다 . 그 이상도 그 이하도 아니다 . 기업에 대한 분석과 평가를 마쳤다 . 이제 남은 것은 언제 매수하느냐이다 . 성공적인 투자를 원한다면 예측된 내재가치보다 싼 가격에 매수할 수 있는 주식을 찾아야 한다 . 가치 평가나 분석은 실수를 저지르기 쉽기 때문에 추정된 내재가치보다 상당히 할인된 값에 주식을 사야만 이런 성공투자 원칙 실수가 미치는 영향을 최소화할 수 있다 . 투자계의 거목인 벤저민 그레이엄은 이렇게 할인된 부분에 " 안전마진 " 이라는 용어를 붙였다 .

시장의 위기 상황에서 어떻게 손실을 최소한으로 줄이며 또 다른 기회를 포착하느냐가 더욱 중요하다 . 잃지 않는 투자 , 원금을 보전하는 투자에 초점을 맞추어야 한다 . 주가는 항상 오르거나 내리는 쪽으로 선택을 할 뿐이다 .

투자자로서 우리의 목표는 멋진 기업을 찾아내서 그 기업을 합리적인 가격에 구입하는 것이다 . 위대한 기업은 부를 창출한다 . 그리고 기업의 부가 증가할수록 주가도 언젠가는 당연히 오른다 . 중요한 것은 기업이다 . 성공적인 장기투자자가 되기를 원한다면 , 직접 팔을 걷어붙이고 당신이 소유하려는 기업의 성공투자 원칙 주식을 이해해야 한다 . 기업이 잘 가가면 주식도 잘 나간다 . 기업이 병을 앓으면 주식도 병을 앓는다 . 장기적으로 접근하라 . 단기적인 가격 변동에 베팅하는 것은 여러 번의 거래를 의미하고 이는 곧 세금과 거래비용의 증가로 직결된다 . 단기 자본이득에 대한 세율은 장기 자본이득에 대한 세율의 거의 두 배인데다 빈번한 거래에는 수수료가 뒤따르게 마련이다 . 확신에 용기를 가져라 . 주식 선택에 성공하기 위해서는 군중과 다른 자세를 취할 수 있는 용기를 가져야 한다 . 부정적인 신문기사나 TV 에 나오는 전문가들의 떠벌림이 아니라 분명한 근거가 있을 경우에만 우리 생각을 바꿀 수 있어야 한다 . 투자의 성공은 성공투자 원칙 개인적인 훈련에 좌우된다 . 군중이 우리의 의견에 동의하는지 아닌지는 상관없다 .

《 모닝스타 성공투자 5 원칙 ( 팻 도시 저 ) 》 에서 일부분 발췌하여 필사하면서 초서 독서법으로 공부한 내용에 개인적 의견을 덧붙인 서평입니다 .

가치투자와 워런버핏의 투자법을 원한다면 이책이 입문자들에겐 가장 알맞은 지침서일거 같다. 이 책 다음에 경제적 해자를 찾는 방법에 관한 책이 2명의 각기 다른 책으로 출판되었다. 소설책 처럼 한번읽고 다신 안읽을 책 사는건 돈이 좀 아깝다. 그런데 2번 3번 읽을 수 있는 책은 돈이 아깝지 않다. 이책도 그런책이다. 요즘같이 인플레이션이 심할때 이제 부동산으로 돈버는;

가치투자와 워런버핏의 투자법을 원한다면 이책이 입문자들에겐 가장 알맞은 지침서일거 같다.

이 책 다음에 경제적 해자를 찾는 방법에 관한 책이 2명의 각기 다른 책으로 출판되었다. 소설책 처럼 한번읽고 다신 안읽을 책 사는건 돈이 좀 아깝다. 그런데 2번 3번 읽을 수 있는 책은 돈이 아깝지 않다. 이책도 그런책이다. 요즘같이 인플레이션이 심할때 이제 부동산으로 돈버는건 청년들에겐 대출길도 막혀있어서 재산을 축적할 수 없는 지경이다. 결국 소액을도 투자가 가능한 주식이 답인데 다들 단타나 PER100이 넘는 고평가 성장주만 산다 그리고 조정 조금만 해도 수직하강 그리고 손해. 주식은 존리 말씀처럼 갖고 잊어버리는거다. 그런데 아무거나 갖고 있을 순 없고 성공투자 5원칙에서 알려주는 망하지 않고 꾸준히 이익이 나면서 내재가치보다 싼 주식을 사야 한다. 하지만 요즘은 주식들이 다 폭등해서 내재가치보다 많이 올랐지만 워런버핏이 훌륭한 주식을 좋은 적정가에 사는게 낫다고 했다. 좋은 주식 찾아서 평생 갖고 가는 방법을 알려준다.

[한국강사신문 김지영 기자] 500만 원으로 수백억 원의 자산을 만든 핵심 비법. 검증된 슈퍼개미의 텐베거를 비롯한 성공 투자 전략 모두 공개! 구독자수 24만 명 레슨몬TV의 슈퍼개미 배진한 저자가 쓴 《투자를 잘한다는 것(이레미디어, 2022.01.30.)》이 출간됐다.

그는 대륙제관, 국일제지 등 다수의 회사에 5% 이상의 지분취득을 신고하였고, 여러 종목에서 1,000% 이상 수익을 올린 슈퍼개미다. 20여 년 연평균 50% 이상 수익률을 달성하였다. 현재는 투자사인 노블리제인베스트와 교육플랫폼인 데카몬, 반찬천국 등 여러 회사를 운영하고 있다.

IMF, 닷컴버블, 금융위기, 코로나19 팬데믹을 겪으며 폭락장과 상승장을 두루 경험했던 저자는 성공한 투자자로 투자에 어려움을 느끼는 많은 사람에게 도움이 되고자 이 책을 집필했다. 500만 원 투자로 수백억 원의 자산을 이루기까지 슈퍼개미 배진한의 성공노하우를 이 책 한 권에 모두 담았다.

부의 열쇠, 텐베거를 찾는 방법, 부자가 되고 싶다면 부자가 간 길을 따라가라

텐배거(ten bagger)란 주식투자로 10배의 수익을 달성한 종목을 말한다. 텐배거는 13년 동안 마젤란펀드를 운영하면서 총 2,703%의 수익률을 기록한 미국의 전설적인 투자자 피터 린치가 처음 사용한 단어다. 저자는 투자를 처음 시작하며 텐배거를 경험하였다. 초보자였음에도 가능했던 이유는 미래 성장 가능성을 보고 투자했기 때문이다.

국내 주식 가운데 지난 20년간 1,000%의 수익을 낸 종목은 약 100여 개다. 텐배거는 아니지만 근접한 수익률(800% 이상)을 달성한 종목까지 합한다면 그 숫자는 훨씬 많아진다. 이 책에는 지난 20년간 텐배거를 달성한 종목과 상승률 등을 표로 일목요연하게 정리하여 보여준다.

바둑 프로선수들이 대국을 마친 후에 경기를 복기하면서 부족한 점은 보완해나간다고 한다. 투자도 동일하다. 과거 텐배거를 달성했던 최고의 종목들을 복기하는 것이 텐배거를 발굴하기 위한 가장 쉽고 빠른 방법이다. 이 책에서 소개한 100개가량의 종목을 계속 공부하고 연구하다 보면 텐배거 종목만의 특징을 발견하게 되고 관련 종목들을 고를 수 있게 된다.

주식시장을 제대로 이기는 가장 완전한 방법. 슈퍼개미 배진한만의 5가지 투자 원칙

주식투자에서 가장 중요한 것을 꼽으라고 한다면 원칙을 세우는 것이다. 투자 원칙이란 오랜 시간 투자를 하면서 스스로 해야 할 것과 하지 말아야 할 것을 정리한 ‘자신만의 투자법’을 말한다. 투자 원칙에는 투자자의 철학이 녹아 있어야 한다.

그러나 초보 투자자가 자신만의 투자 철학을 바로 정립하기란 무척 어렵다. 따라서 검증된 슈퍼개미의 투자 원칙을 살펴보고 자신의 것으로 만드는 노력을 해야 한다. 저자는 20여 년 동안 투자를 하면서 5가지 원칙을 지켰던 경우에 성공 확률이 높았을 뿐만 아니라 높은 수익률까지 얻었다고 한다.

그가 말한 5가지 투자 원칙 중 1원칙은 최대주주의 의지와 지분율을 살피는 것이다. 기업의 성공을 결정짓는 가장 중요한 요소는 최대주주이기 때문이다. 2원칙은 재료가 나올 기업을 주목하라는 것이다. 주가가 움직이는 원동력이 바로 재료이다. 강력한 재료는 수백 퍼센트의 주가 상승을 야기하는 경우도 자주 발생하기 때문이다. 이 책에는 긍정적인 재료 19가지와 부정적인 재료 17가지를 정리하였다.

3원칙은 실적 성장과 재무적 안정성이 보장된 기업에 투자하라는 것이다. 시가총액 대비 자산가치가 높은 기업은 시장에서 저평가로 받고 있기 때문에 주가가 상승할 수 있는 동력을 가지고 있으며, 최악의 상황에도 청산가치(매각 시 받을 수 있는 가치)를 통하여 투자자산을 대부분 보전할 수 있기 때문이다.

4원칙은 멘탈(심리)을 이길 정도로 확신할 수 있는 기업에 투자하라는 것. 5원칙은 차트를 통해 매수·매도 타이밍을 파악하라는 것이다. 또한 차트의 핵심 요소 3가지와 보조지표 3가지까지 함께 정리되어 있다.

특히 각 장의 말미에는 ‘슈퍼개미 배진한의 친절한 투자 멘토링’이라고 투자자들이 궁금해 하는 질문과 함께 배진한 저자만의 세심한 답변을 볼 수 있다. 알짜 정보만 담은 투자 멘토링은 어떻게 투자해야 할지 모르는 초보자에게 많은 도움이 될 것이다.

저자 배진한은 지독한 가난의 굴레를 벗어나고 싶었던 청소년 시절부터 성공한 사업가를 꿈꿨다. 반드시 부자가 되리라 마음먹었고 성인이 되어 투자를 시작했다. 운이 좋아서인지 500만 원을 투자했는데 5000만 원의 수익을 올렸고, 그 돈으로 꿈꿨던 사업을 했다. 시장을 제대로 파악하지 않고 꿈만 가지고 사업을 시작했기에 냉혹한 현실과 마주쳤고 결국, 쓰라린 폐업을 경험했다.

20대 후반, 사업에 재기하기 위해서는 자금이 필요했다. 자금을 만들기 위해 주식투자를 좀 더 열심히 하기로 했고, 그렇게 20여 년 진심을 다해 투자를 하다 보니 슈퍼개미가 되었다고 한다.

대륙제관, 국일제지 등 다수의 회사에 5% 이상의 지분취득을 신고하였고, 여러 종목에서 1,000% 이상 수익을 올렸다. 20여 년 연평균 50% 이상 수익률을 달성하였다. 현재는 투자사인 노블리제인베스트와 교육플랫폼인 데카몬, 반찬천국 등 여러 회사를 운영하고 있다.

IMF, 닷컴버블, 금융위기, 코로나19 팬데믹을 겪으며 폭락장과 상승장을 두루 경험했던 저자는 성공한 투자자로 투자에 어려움을 느끼고 있는 많은 사람에게 도움이 되고자 이 책을 집필했다. 저자는 경제적으로 어려움을 겪고 있는 사람들이 투자로 부를 이룰 수 있도록 친절한 멘토링을 계속하고 있다

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상품번호	674788404
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부가세 면세여부	면세상품
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사업자구분	법인사업자
과세자구분	일반과세자+간이과세자(세금계산서 발급사업자)
모델명	MORNINGSTAR 모닝스타 성공투자
제조일자	20060525

상품 정보 제공 고시 추가 내용

도서명	MORNINGSTAR 모닝스타 성공투자 5원칙
저자/출판사	팻 도시 저/ 지승룡 조영로 조성숙 공역 / 이콘
크기	153X224
쪽수	495
제품 구성	상품페이지에 표기함.
출간일	2006-05-25
목차 또는 책소개	상품페이지에 표기함.
주문후 예상 배송기간	상품페이지에 표기함.

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더 레슨
스콧 A. 채프먼│이진원 옮김
길벗│2만5000원│540쪽│6월 10일 발행

“풍향계처럼 아무 생각 없이 시장에 휘둘려서는 부자가 될 수 없다.”

살아있는 투자 전설로 불리는 ‘오마하의 현인(賢人)’ 워런 버핏의 말이다. 걷잡을 수 없는 인플레이션(물가 상승)과 미국의 금리 인상, 러시아와 우크라이나의 전쟁 등 다양한 요인으로 글로벌 금융 시장이 요동치고 있다. 투자자는 주식 시장을 비롯한 자산 시장이 ‘버블’이라는 뉴스와 갑작스러운 폭락의 공포 속에서 갈 길을 잃고 헤매고 있다. 버핏은 이처럼 시장이 어려운 때일수록 ‘기본’으로 돌아가 투자를 점검하고 ‘원칙’을 바로잡으라고 조언한다.

2022년 4월, 미국 네브래스카주 오마하에서 버핏이 이끄는 투자 회사 버크셔 해서웨이 주주총회가 열렸다. 코로나19 사태 이후 3년 만에 열린 대면 행사로, 전 세계 투자자의 관심이 집중됐다. 주주총회에는 애플의 수장 팀 쿡 최고경영자(CEO), 제이미 다이먼 JP모건 CEO, 빌 애크먼 퍼싱스퀘어 캐피털 회장 등 내로라하는 기업인들을 비롯해 투자업계 각계 인사가 참석했다. 이들이 버핏의 입을 주목하는 이유는 무엇일까. 주식 투자를 통해 막대한 부를 이룬 그의 생각을 나의 것으로 만들 수만 있다면, 더 성공적인 주식 투자가 가능하지 않겠느냐는 소망 때문일 것이다.

‘더 레슨’에는 존 템플턴, 피터 린치, 워런 버핏 등 투자계의 전설적 구루인 세 거장의 가르침이 담겨 있다. 책은 각 거장을 ‘개인적 배경-투자 성과-투자 방법론-포트폴리오-사례 연구-결론’의 흐름을 따라 소개한다. 모든 내용은 당대 사실적 배경과 거장이 직접 발화한 목소리로 구성해 더 생생한 느낌을 준다.

아울러 책은 거장들의 투자 과정을 상세하게 보여준다. 그들의 투자 원칙이 어디서 비롯됐는지, 어떻게 종목을 선택하고 투자를 결정하는지, 매도하는 이유와 방법은 무엇인지, 투자 결정부터 청산까지 흐름을 살펴보고, 그 속에 내포된 거래 의도와 심리까지 분석한다.

존 템플턴 투자 전략의 핵심은 비관론이 최고조에 달해 주가가 적정가치보다 낮을 때 매수하는 것이다. 대표적인 거래 사례로는 유니언 카바이드, 알칸 알루미늄, 엑손, 몬산토 등을 소개했다. 피터 린치는 고객 기반이 안정적이지만 경쟁이 거의 없이 꾸준히 성장하는 사업 모델을 찾는다. 린치가 보유하는 동안 15배 이상 상승한 크라이슬러 투자 사례를 비롯해 포드, 페니 메이 성공투자 원칙 등 그가 투자한 배경과 매수, 청산까지 일련의 과정을 보여준다. 가장 많은 페이지를 할애한 버핏의 투자 사례로는 아메리칸 익스프레스, 월트 디즈니, 코카콜라, 가이코, 웰스 파고 등이 소개됐다. ‘승산이 있는 곳’에 투자하는 버핏의 전략과 초기부터 현재까지 그의 투자 스타일 변화도 살펴볼 수 있다.

채프먼투자운용의 최고경영자(CEO)인 저자는 세 거장의 개별 철학과 구체적 투자 방법론이 각기 다르면서도 매우 주목할 만한 공통점이 있다고 말한다. 그들은 사실과 논리가 옳다고 확신할 때만 큰돈을 걸었고, 가격이 잘못 매겨졌을 때를 투자 기회로 삼았다. 특히 독자가 주목할 점은 이들 모두 전통적 투자 상식을 재정립해 자신만의 고유한 투자 스타일을 만들었다는 것이다.

린치는 “투자자들이 저지르는 가장 큰 실수는 제대로 연구하지 않는다는 점”이라고 지적했다. 이 책을 통해 자신만의 투자 스타일을 구체화하고 재정립하는 기회를 잡길 바란다.

니콘 기업의 창업과 성공 배경
슈퍼 파운더
알리 타마세브│문직섭 옮김│세종연구원│1만9000원│424쪽│ 5월 20일 발행

페이스북, 줌, 페이팔, 에어비앤비, 유튜브, 링크드인, 인스타그램 등 세계적 기업의 시작은 ‘스타트업’이었다. 이들의 성공 비결은 무엇일까. 저자는 4년여 동안 스타트업의 성공과 실패 사례를 분석, 성공한 스타트업과 창업자의 특징을 65가지 요인으로 정리했다. 아울러 스타트업 창업자와 투자자 인터뷰를 통해 얻은 실제 창업 스토리도 담았다.

전 세계가 놀란 한국식 모순 경영의 힘
뜻밖의 한국
유건재│21세기북스│1만7000원│244쪽│5월 25일 발행

‘빨리빨리’가 입에 뱄지만 ‘끈기’가 있다. ‘우리’를 강조하면서도 ‘개인’의 주체성을 잃지 않는다. 남의 것을 모방하지만, 개성을 추구하며, 개방성과 폐쇄성을 동시에 갖고 있다. 저자는 이 같은 한국인의 ‘모순성’이 기업 경영에 그대로 적용됐으며, 불확실성, 다변화, 모호함 등으로 함축되는 4차 산업혁명 시대 경쟁력이 됐다고 말한다.

복잡하고 파괴적인 생태계서 판도를 바꿀 경영 전략
올바르게 승리하라
론 애드너│박선령 옮김│로크미디어│1만8800원│412쪽│ 6월 1일 발행

카메라의 대명사이자 20세기의 아이콘이었던 코닥은 2012년에 파산 보호 신청을 하는 처지가 됐다. 저자는 코닥이 파산한 이유를 ‘올바른 게임이 아닌 잘못된 게임에서 이겼기 때문’이라고 진단한다. 책은 파괴적이며 복잡하고, 강력한 승자가 시장을 선점한 오늘날 비즈니스 생태계에서 살아남고 성공하기 위한 7가지 경영 전략을 제시한다.

현장 의사에게 듣는 현대 의학의 자화상
병든 의료
셰이머스 오마호니│권호장 옮김│사월의책│1만8000원│344쪽│6월 10일 발행

영국 의료계 거장인 저자는 “치료받아야 할 것은 환자가 아니라 현대 의료”라고 일갈한다. 새 질병을 만들어내는 데만 몰두한 의료계, 예방을 명목으로 약물을 강요하는 의산 복합체, 치료와 관계없이 연구 실적만 중시하는 과학주의, 환자의 권리를 내세워 의료 공공재를 소비 영역으로 끌어들인 소비자주의 등 현대 의료 문제를 낱낱이 고발한다.

경제를 살릴 주 4일 근무제
금요일은 새로운 토요일
페드로 고메스│이주영 옮김│넥서스BIZ│1만9000원│392쪽│6월 15일 발행

경제학자인 저자가 사회 개선에 초점을 맞춘 경제 이론과 역사, 데이터를 활용해 주 4일제 전환의 필요성과 장단점을 분석한 책이다. 책은 과거 주 5일 근무제 전환 당시 역사를 재조명하며, 주 4일제의 경제적 효과를 케인스, 슘페터, 마르크스, 하이에크 사상을 중심으로 제시한다. 그러면서 ‘강력한 사회 혁신’으로서 주 4일제 전환 필요성을 역설한다.

역사를 다시 썼을 듣지 못한 연설들
전달되지 않은(Undelivered)
제프 누스바움(Jeff Nussbaum)│ Flatiron Books│24.99달러│384쪽│5월 10일 발행

힐러리 클린턴이 대통령에 당선됐다면? 리처드 닉슨이 사임을 거부했다면? 이 ‘잠정적 역사’를 위해 준비된 연설이 있었다. 백악관 연설문 제작에 참여해온 미국 로비 회사 ‘웨스트 윙 라이터스(West Wing Writers)’ 파트너이자 조 바이든 대통령 연설 자문 출신의 저자는 ‘전달되지 못한’ 연설들과 당시 역사적 배경을 생생하게 전달한다.